随机漫步理论认为，某只股票的短期和中期价格走势似乎是随机的，因此是不可预测的。例如，利用股价过去的走势来预测其未来走势，是一种不可靠的方法。理解随机漫步理论可以帮助散户投资者集中精力投资策略．
什么是随机漫步理论?
在统计学中，“随机行走”描述了一个变量的看似随机的运动。它与历史价值或其他变量没有任何已知的关系，也没有任何确定的模式。变量简单地改变，然后再次改变。变量的运动可能与其他一些因素或因素有某种模式或关系。然而，这种模式或关系尚未确定。
对于投资者来说，随机漫步理论是由普林斯顿大学经济学教授伯顿·麦基尔在其著作《漫步华尔街他认为，作为变量的股价似乎是随机波动的，就像一个醉汉在街上走路一样。它与历史价值或其他变量没有任何已知的关系，也没有任何确定的模式。然而，该理论并不排除股价的运动符合某种模式或与其他因素有关系的可能性。
大多数随机游走理论的支持者将其应用于短期和中期交易。他们并不认为长期价值的变化是不可预测的。那些跟随趋势。然而，每天、每周甚至每月的股票价格并没有一致的预测基础。我们可以从下面这张去年苹果股价走势的图表中看出这一点。
在过去一年的交易中，苹果股票上涨了一倍。但想想它的日常定价。该股收盘时几乎和收盘时一样多。3月21日，苹果开盘报190.02美元，收盘报195.09美元。第二天收盘时，它几乎损失了所有的价值，直到4月3日才反弹到195美元。当月晚些时候，苹果股价在7天内波动在200美元至211美元之间，之后苹果股价在5月份几乎全年都在下跌，而6月份几乎全年都在上涨。
这正是随机游走理论告诉投资者的预期行为。以美国最成功的公司之一苹果公司(Apple)为例，我们可以选择任何短期范围的日期，找到亏损的交易员、获利的交易员和盈亏平衡的交易员。在每日甚至每月的价格中，股价几乎没有一致性。然而，在12个月的时间里，一种趋势出现了。该公司在2019年的表现相当不错，但要想取得成功，交易员需要一次持有该股票数月，如果不是一整年的话。
随机漫步理论与，有效市场理论，该理论认为证券的价格反映了该资产的所有相关和已知信息。随机游走和有效市场理论都认为，在风险调整的基础上，你不可能始终跑赢市场。
应用随机漫步理论
随机漫步理论认为，唯一持续成功的投资策略是买入并持有。长期投资允许你利用可预测的股票趋势，这些趋势只有在你观察市场的一段时间后才会出现。更好的是，随机漫步建议，投资者应该专注于收集的资产，比如共同基金和交易所交易基金。这样做可以让你消除个股在短期和中期内在的不可预测性。
随机漫步理论与几个著名的投资策略是不相容的，特别是:
- 技术分析- - - - - -这种方法投资理论认为，你可以通过分析股票相对于其历史价格和其他类似资产的价格来获利。随机漫步理论认为并不存在已知的这种关系。
- 市场时机——的拥护者市场时机断言您可以确定您的买卖订单的时间，以最佳地捕捉资产的价值(例如，低买高卖)。随机漫步理论认为，由于股票价格是随机波动的，因此没有办法正确预测进入点和退出点。试图把握某只股票走势的时间会产生与任何给定回报不成比例的风险，这意味着市场时机策略随着时间的推移往往会赔钱。
- 基本面分析-这一策略侧重于关键公司的财务指标来衡量其价值。但随机漫步理论认为，企业数据的不可靠性，以及即使是可靠的数据也有可能被误解，使得基本分析不成功。
随机漫步理论的利弊
这一理论往往在短期内得到证实。主动型基金经理很少跑赢大盘，而跑赢大盘的基金经理数量似乎正在减少，因为计算机技术让市场变得更加高效。这支持了该理论的核心前提，即选择个股和短期投资往往会产生与回报不成比例的风险。
然而，从长远来看，这一理论将失去可信性。长期投资的成功凸显了随机漫步理论的本质局限性:股票价格确实会跟随趋势走向可预测的结果。如果股票价格以一种完全随机的方式移动，那么股票市场的历史就会像一个没有规律的散点图。指标如标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数在任何一年都有可能上升或下降，随着时间的推移，市场整体将趋向于净零收益和净亏损。这显然不是真的。
底线
随机漫步理论认为，不可能预测一只股票在任何给定时间的走势。在短期和中期，股票价格与历史价值或市场上任何其他资产的价值都没有任何已知的关系。缺乏任何已知的模式意味着市场时机、技术或基本面分析等标准投资工具不起作用。
提示
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- 通过将你的资金分散在不同的资产上，并长期持有它们，你可以消除不可预测性带来的风险，并获得宏观趋势线的好处。如果你想了解更多关于长期投资的知识，请点击这里投资者的指导．
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