在选择两种证券时，要考虑的主要因素是风险和回报。投资股票相对来说风险较大，但从长远来看，有巨大的回报潜力。债券，尤其是政府债券，风险很小，但长期回报相对较低。有必要比较两种证券的风险和收益几种估值方法．其中最著名的是美联储模型。
什么是美联储模型?
美联储模型，它与美国联邦储备理事会(美联储,fed)或者任何政府机构，比较股票投资的收益和政府债券的收益。通常这种模式使用的是10年期美国国债美国国债作为比较和衡量投资12个月期间收益的基础。
理解两者的区别是很重要的收益和回报．收益率是指持有某项投资时所产生的收益。它不包括资产的市场价格。收益率包括股息和利息等因素。
在大多数情况下，投资者使用美联储模型来确定股票市场作为一个整体是高估还是低估。他们通过比较标准普尔500指数与10年期美国国债相比。
一项投资的长期收益，通常是标准普尔500指数，是用每股股息除以每股价格(购买价格或当前价格)来衡量的。它试图衡量投资的整体价值，并强调实际收益。
应用美联储模型
美联储模型试图确定一项投资的估值有多准确。当使用标准普尔500等市场基准时，该模型衡量的是股市整体估值的准确性。
- 高估-当一个股票投资的收益低于财政部债券收益率，该投资被认为估值过高，有可能下降。
- 低估-当股票投资的收益大于美国国债收益时，该投资被认为是低估了，并准备增加。
例如，我们采用标准方法，使用标准普尔500指数:
- 假设标准普尔500指数的收益收益率低于10年期美国国债的12个月收益率。这意味着，与投资美国国债相比，股票投资不会给你带来丰厚的回报。股票市场被认为估值过高，因为你应该预料到投资者将很快开始出售他们的股票(为了高安全的收益的债券)，导致市场下跌。
- 另一方面，假设标准普尔500指数未来12个月的收益收益率高于10年期美国国债的12个月收益率。这意味着投资股市将比购买债券获得不成比例的高回报。市场被认为是低估的，因为你应该预料到投资者将很快开始购买股票(抓住那些更高的收益)，导致市场增长。
当股票收益率超过国债收益率时，股市会向下修正。当股票收益率低于国债收益率时，市场将向上修正。另一种说法是，股市的收益收益率应该趋向于与10年期美国国债的收益率相等。
一些交易员运用美联储模型来确定市场时间。在一个估值过高的市场，他们会在预期的下跌之前卖出资产;在一个估值过低的市场，他们会在预期上涨之前买入。
对美联储模式的批评
虽然美联储模型在很大程度上跟踪了大约1960年到2008年的市场价值，但它未能预测到2008年的大衰退。这引起了许多人对其可靠性的质疑。
此外，这个模型没有考虑通货膨胀。虽然通货膨胀已被计入股市收益，但它没有被计入美国国债收益率。这就是所谓的“货币错觉”，它导致了分析人士建议美联储模型基于一个核心缺陷。
底线
美联储模型是一种比较证券收益率的方法，这样投资者就能知道相对于另一种，其中一种是被低估了还是被高估了。例如，通过将股票指数的收益率与美国国债的收益率进行比较，投资者可以判断股票的回报率是高于还是低于风险较低的投资品种。股票投资的回报必须大于美国国债的回报，才算物有所值。否则，投资者可以简单地购买债券，然后以零收益获得相同数额的利润。
它可以用来计算市场的时间:如果模型显示的股票或股票指数与国债相比被低估，这可能意味着是时候增加股票的配置了。
投资的技巧
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- 80多年来，国债一直是美国最受欢迎的投资项目之一。他们被认为是最安全的投资之一在这个世界上，尽管它们的回报往往相对较低。
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