经济衰退期间美国联邦储备获得最多的头条新闻，以降低其基准利率刺激贷款，以及贷款允许的支出。虽然这是美联储最著名的举动，但它远非唯一的举动。实际上，美国中央银行有多种影响的方式货币政策在经济不景气中。这些选择之一是通过所谓的货币市场共同基金流动性设施来补贴美国的货币市场。
该计划由美联储在三月份宣布，向投资的银行扩展了贷款货币市场资金。这一举动通过帮助私人债券在二级市场上保持其价值来支撑公司贷款，从而确保货币市场资金保持在合理的财务基础上。本质上，美联储从大流行恐慌中接种了货币市场资金。这是它的作用及其工作原理。
什么是货币市场？
货币市场基金是一种投资公司债务证券（债券）的共同基金的一种形式。这些资金的结构为固定收益投资。共同基金购买了一篮子债券，这些债券随着时间的推移而付出利息。这些付款以固定收益的形式分配给基金的股东。
由于债券定期支付预定的利率，因此货币市场资金可以安排每股分配的确切付款。波动的唯一风险是公司违约其债券或者否则会错过利息付款。
货币市场基金可以投资多种债券，但大多数倾向于专注于短期，高度评价的证券。这证券交易委员会根据基金持有的债券，认可三类货币市场资金：政府，市政和Prime。
美联储做了什么？
3月18日，美联储建立了货币市场共同基金流动性设施（MMLF）正如2008年雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒闭时发生的那样，紧张的投资者在货币市场资金上进行了新兴货币市场资金。投资者担心大流行的经济可能会降低其货币市场持有的价值，这是许多投资组合中最安全，最液体的部分。
MMLF如何支持货币市场基金和平静的前卫投资者。MMLF向像银行这样的金融机构贷款，然后投资于货币市场资金。这些机构购买的资金确保了贷款，从而为货币市场基金创造了一种抵押系统。该贷款的结构是“非追索权提前”。这意味着银行不必从独立资产中偿还美联储。这贷款仅偿还从借款人用来获得贷款的货币市场资金的收益。
目的是鼓励金融机构通过本质上利用他们将用于购买并偿还债务的资金来投资这些资产。如果投资表现良好，则投资者利润并利用其中一些收益来偿还美联储。
在4月初，随着首选资金的撤离停止然后倒转，贷款达到了约530亿美元的顶峰。到5月中旬，该设施的余额下降到不到400亿美元。
美联储为什么建立此计划？
MMLF仅允许投资者购买被确定为Prime，单一州或其他免税的货币市场资金。这意味着借款人无法使用这笔钱购买投资国库债务的资金。原因是要保持私人，州和市政贷款市场活跃。
在该计划启动之前的几天中，一些MMMF对投资者兑换的需求很大。在普通情况下，他们将能够通过出售资产来满足这些需求。然而，最近，由于与冠状病毒爆发有关的不确定性，许多货币市场已经变得极度流动性……MMLF将协助MMMF（货币市场共同基金）满足家庭和其他投资者对赎回的需求，从而增强了整体市场功能和提供的提供。归功于家庭，企业和市政当局。
货币市场基金在公司和政府贷款中起着至关重要的作用。他们通过允许投资者购买这些机构债务中的股票来为公司和政府债券创建二级市场。
反过来，这使公司和政府更容易借钱。如果投资者认为可以将这些债券出售给中学投资者，则更有可能首先购买债券。通过支撑货币市场资金，美联储正在帮助保留这些资金中债券的价值。反过来，这使公司和政府更容易借钱。
美联储在大萧条。
这对投资者意味着什么？
主要是，对于零售投资者而言，这意味着稳定。
货币市场资金是公司如何稳定现金流的重要组成部分。通过主要投资短期债券，这些资金可帮助公司借钱来支付高架和工资等即时费用。这使公司可以更自由地投资，借贷和支出，因为他们不一定要在任何给定时刻担心手头上的固定现金。
这使它们成为金融系统的重要组成部分。但是，个人投资者倾向于使用货币市场基金，因为历史上它们被认为是岩石固定的投资。
货币市场基金往往是零售和机构投资者当他们想离开股票市场时，请移动他们的钱。货币市场基金返回固定收入，具有持有高评级资产的可靠性，并基于债务而不是股票。他们支付的钱比银行帐户更多，但通常被认为同样安全。
但是，像许多基金一样，货币市场基金根据其现金流量和外部的现金流量管理其付款。当资产退货价值（例如通过息票支付或出售获得市场价值的债券）时，该基金将这些利润退还给股东。但是，当投资者想离开时，他们将股票卖回了基金。这会花费基金的钱。
当太多的投资者想离开时，该基金被迫一次付款。这可能会损害该基金满足其固定收入要求的能力，在极少数情况下，使基金本身不稳定。通过鼓励机构投资者购买货币市场基金，美联储支持了该系统，并在动荡时期帮助货币市场基金保持了可靠的投资。
实际上，美联储不仅仅是支持系统并停止货币市场基金的运行。到4月底，货币市场共同基金资产已经飙升至创纪录的5万亿美元。起重机数据’S货币基金情报每日出版。
底线
美联储已开始向投资货币市场资金投资的金融机构发行贷款。通过稳定这个市场，美联储为全国公司和地方政府提供了贷款。在市场经历急剧下滑的时候，这是一个关键的政策举动。
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