资产总回报率衡量它总共产生的值。这包括两者资本收益（当资产获得市场价值时）和收入（当资产直接付款时）。总回报是资产对投资者价值的一项衡量标准。它导致了总回报率。
什么是总回报互换？
总回报互换是一方缔约方制定一系列设定的付款，以及回报，他们收到了另一方持有的资产的总回报。这包括所有收入付款和借方或信贷任何最终的资本收益。这是作为一系列付款和固定结束日期的合同。此外，它通常建立在诸如股票，资金或债券等证券以及其他形式的信贷之类的证券周围。
这有效地是租赁证券的方式。它让一方获得所有的好处拥有安全不必锁定该资产的资金。
总回报率是一种衍生产品的形式。因此，合同从潜在资产的价值中获取其价值。在这种情况下，潜在资产是合同核心的安全性。
总回报交换中的各方通常被称为接收者和付款人。接收器获取资产的总回报。付款人解决了资产的总回报。这可能会令人困惑。双方互相付款，两者都互相收到付款。
总回报率如何工作？
想想一个像租房家一样的总回报圈。
假设你想住在一个家里，但不想下降。为了解决这个问题，你找到一个已经拥有了房屋但不需要其福利（房东）的人。您安排一系列固定付款（租金）。作为回报，您可以获得此属性的所有好处（一个居住地），而无需提出初始的财务承诺。总回报次交换效果非常相同。
双方，所有者和租房者，输入合同。租赁者同意向主人定期融资。根据合同的条款，这些可以是固定的或波动。
换取，业主向租房者支付特定资产或捆绑资产的总回报。这包括：
- 收入：在合同的一生中，所有者支付租房者资产产生的任何收入。
- 资本收益：在合同结束时，所有者将资产的最终价格与其合同开始时的价格。如果资产价值赞赏，业主将租赁者支付价值差异。如果资产贬值，租房者将所有者支付差异。
租赁者收到潜在资产的所有价值，但所有权从未实际转移过。
总回报互换风险
总回报率换回对寻求大量曝光的投资者特别有用。例如，资金经常使用这种形式的合同。这使他们可以访问他们需要的卷（如共同基金和ETF需要投资非常大的数量，以满足投资者基础的大小，而无需相当大的上部资本费用。
总回报率交换的各方最终是交换风险：
- 接收器假定任何系统和不系统的风险潜在的资产。如果资产失去价值，接收者将根据这些损失付款。在交换时，他们会收到任何潜力产量和回报由此资产生成。
- 付款人失去与本资产相关的风险并收到设定的付款。但是，在交换中，他们冒了该资产产生的任何潜在收入以及所有资本收益的潜力。
行动中的总回报掉
考虑两方。接收者想投资ABC Co.，但他没有现金掌握大量投资。付款人在ABC Co.持有相当大的股份，但希望确保更稳定的现金流量。他们达成以下安排：
- 接收者将在未来五年内每月支付50美元。这是访问股票总回报率的融资费。
- 付款人将支付接收者在未来五年内获得1,000股ABC Co.股票的总回报。
在他们安排时，ABC Co.股票每股5美元出售。
次年，ABC Co.每股1美元的股息发出股息。当付款人收到他的股息付款时，他向接收者发出1,000美元的支付（每股涉及这一总回报率的1,000股每股1美元）。
总回报率换回结果
五年结束时，ABC公司已增加至每股8美元。付款人将以3,000美元的价格发布收款人（反映此总回报率涉及的1,000股股份增加3美元）。接收方为此交易支付了3,000美元，并在资本收益和收入中获得了4,000美元。
但是，在五年结束时，ABC Co.每股4美元跌至4美元。接收者现在将发出1,000美元的付款人（反映这笔总回报率涉及的1,000股股份每股1美元）。接收者现在将为此交易支付4,000美元，并收到了1,000美元的收入付款。
请注意，这是一个简化的例子。在实践中，投资者倾向于在索引值周围构建总回报互换。然而，在现实生活中，接收者可能会在围绕常见的金融基准标签（如主要费率或LIBOR）构建他的付款。作为回报，付款人可能会根据标准普尔500指标或债券指数等索引付款。
债券指数总回报互换
债券已成为总回报率最受欢迎的潜在资产之一。
债券指数总回报互换是一个合同，其中总回报互换索引到一系列债券。与股权相比，这是一个特别好的结构。除其他原因之外：
- 总回报合同将根据基础债券的优惠券付款发行保障收入付款。
- 资本损失的风险在债券中受到限制。对于信用评级良好的债券，最终风险主要是系统性的，并且基于一般债券市场的需求。（请注意，这不应该与没有风险混淆。如果债券的销售价格在合同过程中跌倒，则债券指数总回报率仍然可以赔钱。）
- 它允许投资者在不得不购买和销售债券的情况下访问债券市场，这些债券是资本密集型的长期仪器。
为什么付款人输入总回报率交换？
如上所述，进入总回报率交换的接收器的主要原因是利用。它允许他们访问大型投资，而无需股权高量的上部资本。
对于付款人来说，福利有点细微差别。在大多数情况下，总回报员在总回报率交换中正在寻找两件事：
- 稳定性和收入 -总回报率允许付款人兑换潜在资产的任何潜在投机性获得稳定的已知付款。这也可以允许他们开始产生即时收入而不是必须等待最终的资本收益。对于许多付款人来说，今天的付款可能比资本收益更多的价值超过几年。
- 风险缓解和短头寸 -许多付款人使用总回报互换，以减轻位置的风险。它创造了一个类似于的风险概况在资产上占据短头，由于资产的价值减少，付款人将收到付款。因此，这可以允许付款人使他们的投资组合多样化，减轻长位置的风险，甚至彻底采取短位置。
底线
总回报互换是双方进入合同，以有效地租赁投资的价值。在本合同中，付款人将支付指定投资资产的总回报，包括所有收入和资本收益。在Exchange接收到资产的总回报率的接收者中，将制定拨款。
投资提示
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