信用违约互换是一个投资组合管理工具,在臭名昭著的峰值2008金融危机。这些衍生品投资是更复杂的比股票、共同基金或债券,但他们可以是一个有效的方法来管理市场风险。这是最重要的事情知道的信用违约互换(cds)是如何工作的,它用于涉及的球员。
信用违约互换(cds)是什么?
信用违约互换是一种导数投资保险合同在本质上的相似。信用违约互换(CDS)简称CDS(不要混淆定期存单)在1990年代首次推出。他们的主要目的是帮助管理信贷风险的两个或两个以上的投资者之间的固定收益投资。光盘可以让投资者对冲意想不到的市场波动和其他风险因素。
通常情况下,信用违约互换(cds)的域是机构投资者,如对冲基金或银行。然而,散户投资者也可以投资于互换交易所交易基金(etf)和共同基金。有少量的资金,包括信用违约互换和其他的篮子信用衍生品投资。
信用违约互换(cds)是如何工作的
在CDS交易中,至少有两方:人的销售风险和另一个人的购买风险。卖方出售风险标的资产的保护,可能采取的形式市政债券抵押贷款支持证券,公司债券或新兴市场债券。买方的交易的一部分向卖方支付的溢价支付信用事件的可能性影响标的资产的质量。CDS覆盖风险,包括抵押贷款违约、破产申请,债务重组,在债券的信用评级下调。
例如,假设一个投资者拥有一批市政债券和担心这些债券的信用评级将被下调。他们可以“交换”,从另一个投资者通过购买CDS风险最终将偿还他们如果债券被下调。
卖方对这种风险保护和收取溢价也使得达成协议作为协议的一部分。如果一个负面的信用事件影响标的资产——在这个例子中,市政债券,卖方将支付买方的信用违约掉期的价值资产或安全,连同任何兴趣,直到支付债券的到期日。所以双方都可以通过交换利益的安排。
CDS的本质就是使它像一个保险合同。你有一方同意支付另如果无法预料的事情发生了。在一个人寿保险合同,例如,保险公司同意支付你的受益人死亡赔偿金,如果你过去。
信用违约互换(cds)的优点
信用违约互换(cds)的主要好处是保护他们提供买家的风险。在进入一个cd、买方——可能是一个投资者或者银行——是将风险转移给卖方。的优势在于,买方可以投资固定收益证券有更高的风险。
卖方的cd,另一方面,可以利用掉期期间收集的保险费费用适用于合同到期。合同可以是短期的,持续一段时间的月,或长期,持续一段时间的年。
在这种情况下,卖方假定没有负面的信用事件会要求他们付款交换的买家。如果信用事件发生时,卖方必须支付,他们可以抵消它通过他们收集的费用与其他互换。卖家可以多样化,保护自己免受风险通过提供多个交换合同不同的买家。
信用违约互换(cds)的缺点
信用违约掉期也有一些缺点。首先,买方可能会失去钱假设没有负面的信用事件发生。再一次,这就像购买人寿保险。如果你有一个定期寿险,你可以支付保险费20或30年了。如果你保持健康,你的受益人永远不会看到死亡赔偿金。
卖方的CDS也承担风险,因为他们可能不得不兑现支付买方如果违约或信用事件还会发生。再一次,卖家可以卖多个互换来分散这种风险。
历史上的一个主要风险与信用违约互换(cds)是联邦监管的缺乏。然而,在2010年被取消。的多德-弗兰克法案解决了许多关键问题,导致了2008年的金融危机,增加了CDS交易联邦监管。具体地说,该法案引入一个监管机构来监督互换和禁止掉期被认为风险太大。
信用违约互换(cds)和2008年的金融危机
为背景,信用违约互换(cds)在金融危机中扮演了一个角色。雷曼兄弟公司有大约4000亿美元的债务,由信用违约互换。几家公司参与出售雷曼兄弟(Lehman Brothers)购买的互换,特别是美国国际集团(AIG)。雷曼的后续AIG破产声明意味着没有足够的资本去覆盖所有的交换合约。
该公司是由联邦政府救助但涓滴效应发生。其他金融机构参与买卖互换也受到影响。这导致CDS市场的放缓,进而影响贷款。与银行贷款收紧缰绳,美国人很少有机会借买房或创业。
的希腊债务危机是信用违约掉期的另一个实例有负面影响。这场危机持续了从2009年到2018年。摩根大通公布损失在2012年由于信用违约互换。在信用违约互换(cds)继续,市场的大小发生了极大的改变。2007年底,就在2008年危机之前,CDS市场价值61.2万亿美元。在2018年,它的价值9万亿美元左右。
底线
信用违约互换(cds)在很大程度上是一个投机性投资,因为每一方的互换对冲自己的赌注支持或反对一个信用违约。在正确使用的情况下,cd可以是一个有用的方法来管理底层固定收益证券投资组合风险。然而,仍然有危险与信用违约互换(cds)有关。投资者可能想要考虑的投资策略最适合他们的财务未来。
对投资者的建议
- 在你的投资组合包括债券是一种多元化以外的股票。你不需要一个信用违约互换。如果你投资于债券的类型,考虑他们的信用评级,债券和债券的到期期限,利率是如何移动的关系。理解利率走势和债券收益率之间的关系可以帮助你决定哪些债券是最适合你的投资目标。
- 投机性投资并不适合每一个投资者,重要的是要了解你在处理之前。考虑与财务顾问之前进入新的领域与你的投资组合。找到合适的财务顾问符合您的需求不需要努力。伟德ios appSmartAsset的免费工具匹配你的财务顾问五分钟后在你的区域。如果你可以与当地的顾问会帮助你达到你的财务目标,现在开始。
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