是4%规则不再是一个可行的策略,取消退休储蓄吗?
这是一个问题晨星研究人员要求他们重新审视了这个著名的经验法则。发达国家早在1990年代,4%的规则规定,退休人员应收回4%的退休积蓄在第一年和调整后续取款每年通货膨胀。通过这样做,规则表明,退休人员将有足够的钱最后30年。
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但晨星公司的研究表明,这种做法的经验法则需要一些更新。金融服务公司发现,退休人员寻找一个固定的退出策略,会产生30年的退休收入应该首先撤出他们的储蓄的3.3%。
再一次,4%规则假设退休人员的消费习惯在晚年仍将保持不变,一个前提,并不总是有道理。因此,晨星评估一系列的替代策略,提供更多的灵活性,以满足收入需求往往起伏。
重新考虑4%的规则
发达国家理财规划师在1994年威廉·Bengen 4%规则已成为一个主要的退休计划。使用历史数据,Bengen证明的退休投资组合由最初一半一半股票和债券可以收回4%的退休养老金,然后调整未来的通胀取款。
例如,100万美元的退休储蓄将撤出40000美元退休的第一年。因为所有后续取款是经通货膨胀因素调整后,相同的退休人员将撤出41200美元在他们退休后的第二年,如果通货膨胀率是3%。
然而,晨星公司人员说,低债券收益率和股票市场很可能高估了4%的提款率的主要原因“可能不再是可行的。”
”,因为低开始融合的高收益率债券和股票估值相对于历史标准,退休人员不太可能获得回报相匹配的过去,“晨星的Christine Benz Jeffrey Ptak和约翰Rekenthaler在他们最近的报告中写道,“退休收入的状态:安全退出率。”
使用一个初始的提取率为3.3%,退休人员与股票和债券之间的一个投资组合同样有90%的概率保持积极帐户余额后30年。重组合的股权,首次提款率越低。
但晨星公司的研究表明,高退出率不一定导致退休人员在其一生中耗尽资金。大多数时候,4%规则仍然可以成功地产生一个积极的帐户余额后30年。例如,一个平衡的组合由50%的股票和50%的债券的成功74%的模拟,晨星使用4%规则进行。
更灵活的选择
的主要批评4%规则之一是假设它使周围的退休人员的消费习惯。通过调整年度取款只有通货膨胀,一个退休人员几乎没有灵活性,花更多的钱在一年。
然而,研究表明有很大程度上的可变性退休人员的消费习惯。使用数据采集由消费者支出调查,财务顾问泰Bernicke指出,退休人员通常花费更少,因为他们的年龄。例如,那些75岁以上退休人员花了不到那些在65年和74年之间,在65 - 74岁花了不到65,下。
再说,老退休人员面临潜在的更大的医疗费用,需要一个更大的支出的退休储蓄。
而固定的退出策略产生稳定和可预测的现金流,有固有风险。“如果太低了,也开始退出投资组合优于预期,退休人员将留下一大笔,这可能不是一个目标,“晨星报告状态。“如果最初的撤军太高,过早退休人员将消耗太多和风险过早耗尽和/或有从事急剧紧缩。”
因此,一些退休人员可能放弃固定提取率4%规则和策略而不是选择提取方法从每年允许更大的灵活性。
灵活的策略,其退出率变化对每年可以确保退休人员不超支的时期市场疲软和强劲的经济环境中提供更多的收入。晨星公司的研究人员确定四种替代固定撤军策略4%规则,并评估他们基于几个因素,包括中等大小的一个投资组合后30年。
这里有那些选择退出策略:
放弃通货膨胀的调整:这种方法实际上是相同的4%规则,但它跳过年通货膨胀的调整经过多年的投资组合价值的下降。与股票和债券之间的50/50分裂,退休人员使用这种方法可以安全地收回3.76%的储蓄在第一年,仍然有90%的机会有钱剩下30年后。
“对退休者来说正在寻求一个薪水等效的方法可能支持启动和终身撤军比例略高于一个简单系统的固定实际提款,这个简单的策略看起来像一个不错的起点,“晨星公司的报告。“此外,有更少的可变性退休人员的现金流,而不是其他的一些灵活的策略我们测试了。”
坚持要求最低分布:一个所需的最低分布(限制型心肌病)方法仅仅依靠分裂的钱在投资组合的退休人员当前的预期寿命(国税局规定)。这种方法生产的最大的首次提款率(4.76%),因为它假定平均寿命的21年之后一个退休的人。
“使用单一的预期寿命限制型心肌病表指导取款,正如我们在我们的测试中,也可能导致一些退休人员在撤离,因为它使用平均预期寿命,”研究人员指出。“退休者体形预期寿命和/或年轻夫妻会更加保守。”
创建护栏取款:除了通货膨胀调整的“护栏法”建立限制多少时提取率可以增加市场力量和经济衰退期间可以减少多少钱。投资组合,由50%的股票和50%的债券,退休人员可以先取消4.72%的储蓄,然后设置参数多低或高速度可以根据投资组合的表现。晨星公司发现这种方法“做最好的工作安全、宜居的方式扩大支出。”
提现率降低10%后的损失:类似于第一个替代策略,这种方法依赖于对失去年。退休人员使用此策略将降低其提取率10%经过多年的投资组合价值的下降。这种方法产生的初始提取率为3.57%,略高于3.3%的固定利率策略的建议。然而,这种方法也导致投资组合的最大位数结束价值30年后,使其退休人员的最佳选择是出于家人和朋友留下一份遗产。
底线
晨星公司研究显示著名的4%规则需要一些更新,虽然它不是完全过时了。相反,金融服务公司退休人员说希望使用类似的固定利率撤军战略应该使用3.3%作为起点,然后作出相应调整。有几种可供选择的策略,使退休人员来调整他们的收入流和满足消费需求的变化,包括卫生保健费用。护栏的方法可能是最合适的选择,根据晨星。
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