近年来,利率互换固定收益市场的一个重要组成部分。利率互换,投资者通常会交换或交换固定利率支付浮动利率支付利息。投资者利用这些合约对冲或来管理他们的风险敞口。
利率互换解释
利率的利率互换交易双方之间。它未来利息的互换一个流。利率互换是衍生品并将在柜台交易。最常见的利率互换是被称为香草互换。香草交换是交换固定利率支付浮动利率支付。这个汇率是基于伦敦同业拆借利率(LIBOR),这是一些每家银行向其他银行收取的短期融资的兴趣。LIBOR设定每日和短期利率的基准。虽然有其他类型的利率互换,香草互换往往占大多数的市场。
投资银行和商业银行等金融机构交换被称为做市商。这些银行往往有强劲的信用评级和可以为他们的客户提供固定汇率和浮动汇率。通常,一侧的交换,你就会发现接收方或卖方。他们可以是一个公司,银行或投资者。交易的另一边,你会发现付款人。他们可能是投资或商业银行。
代理的作用
一旦银行决定推进互换,他们将经历一个货币经纪公司。这个货币经纪公司将收到费用管理和建立原始的交换。根据交换的大小,代理可能卖给多个接收者。这有助于减少参与交易的风险。
通过允许公司支付固定利率,利率互换可以帮助他们管理浮动债务责任。企业可以锁定一个新的率和接收可能配合他们的浮动利率债务的支付。因为这些互换可能反映了利率预测,互换可以其他市场参与者的一个有吸引力的工具。
优势
自伦敦银行间拆放款利率浮动利率支付关系,接收机的债券可能功能降低利率略高于伦敦银行间拆放款利率。但他们可能更喜欢固定支付的可预测的性质,即使他们有一个稍微更高的利率。通过固定利率,接收者可以预测更准确的收益。股票价格可能会增加当他们消除这种风险。因为公司可能有一个稳定的现金流,它可能不需要一个大应急基金现金储备。
因为银行需要一个可靠的收入流来支付他们的债务,银行常常拿出短期贷款,往往有浮动利率支付日常开支。因此,银行可能会交换他们的固定利率支付公司的浮动利率。因为银行收到最好的利率,他们甚至可能获得更高的支付公司的交换,这有利于银行。
另一个优势是,如果付款人有较高的债券利息,他们可能想要一个低接近LIBOR的付款。如果付款人认为利率将维持在低位,他们可能愿意承担额外的浮动利率的风险。也就是说,付款人可能要花更多的钱,如果他们决定采取固定利率贷款。从本质上讲,浮动利率贷款的利率包括利率互换的费用可能比固定利率贷款更便宜。
缺点
因为投资者和对冲基金可能使用利率互换来推测,这可能会增加市场风险。这是因为他们使用杠杆账户可能只需要一个小的首付。然后用另一个导数抵消风险。如果市场反对然后他们不必担心提出支付。
然而,如果他们赢了,他们将能够现金。相反的,如果他们输了,他们可能会导致极端的市场波动因为他们必须赚很多的交易。
底线
利率互换帮助企业更有效地管理他们的债务。利率互换的价值是公司基地固定利率或浮动利率债务。当公司收到付款形式但更喜欢后者,他们可以从事交换与另一个组织的目标则相反。也就是说,利率互换可以有利于各方。
然而,就像任何其他金融决策,有风险。在一个公司或投资者签订协议之前,他们必须权衡利弊。
投资技巧
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