几家大型对冲基金最近开始大量购买抵押贷款保险公司的股票。这种情况曾在2008年发生过一次，就在金融危机的第一阶段之后，这就是为什么投资者这次有点怀疑。
现在发现:我能负担多少抵押贷款?
抵押贷款保险公司一直有一种“坏名声”。毕竟，谁愿意为他们的贷款支付抵押贷款保险呢?但现实情况是，如果你的首付少于20%，无论如何你都得为它买单。私人资助的抵押贷款保险最常见的替代方案是联邦住房管理局，它有自己的保险(称为MIP)。
在2003-2007年的房地产泡沫期间，联邦住房管理局(FHA)的贷款失去了吸引力，抵押贷款保险融资也失去了吸引力，因为更奇特的“次级”贷款产品提供了以低首付购买房屋的诱人方式。当次级贷款在2008年年中实际上被取消时，许多人认为这将是抵押贷款保险公司填补这一空白的绝佳机会。对冲基金和私人投资者都开始购买抵押贷款保险公司的股票。
他们被烧伤了。
FHA不仅填补了消除次级贷款的空白，而且随着家庭价值下降，抵押保险公司留下了更长的索赔，而他们可以通过新业务资助。
这次可能会有所不同
许多大型抵押贷款保险公司被迫关闭。那些在住房危机中幸存下来的公司，尤其是MGIC投资公司(MTG)和Radian集团公司(RDN)，都是在其行业面临极端挑战的环境下，通过健全的商业实践做到这一点的。这两家公司目前处于有利地位，可以在房地产市场低迷的情况下利用这一机会。
两个主要因素促成了抵押贷款保险公司这次可能的成功。
首先，这种恢复主要由所有者被占用的房屋的买家推动。随着贷款资格指南更严格，欣赏房价，抵押保险公司现在可以对他们所保险的人带来更大的信心。因此，虽然抵押保险公司的债务等级远低于投资等级，但违约率应在新业务上下降。
其次，FHA为所有人逐渐地定价了住房市场，除了别的东西，否则就没有其他人。FHA MIP的每月保费在过去三年中的增加了一倍多。FHA在今年第一季度下降的74％至67％，从74％下降到67％。
这是前保费大幅提高已于4月1日生效。这些变化是由于政府对该计划偿付能力的诚实分析，还是来自包括保险游说团体在内的外部力量的压力，还有待讨论。但最终结果是，对于信用良好、首付至少为5%的购房者来说，获得带有抵押贷款保险的传统贷款比通过联邦住房管理局融资更有意义。
投资者的意思是什么？
大型对冲基金已经抓住了抵押贷款保险公司看起来是一个伟大的投资机会!更保守的共同基金和退休账户不会投资它们，因为它们的债务评级。但与其他高收益投资不同的是，抵押贷款保险公司看起来是强大的投资机会。
我会远离行业中的新玩家，而更倾向于那些经历过风暴的公司，如之前提到的MGIC和Radian。这些公司有强大的基本面和管理历史，通过挑战，你寻找，并定位成为增长领域的领导者。
照片来源：kreg.steppe
