在期权交易中，“delta”代表波动性。它是交易员用来评估风险的一系列变量之一，这些变量被统称为“希腊人”导数．以下是你需要知道的关于delta中性投资和它是如何工作的。
Delta中性投资，解释
衍生品的三角洲衡量其相对于其潜在资产的价格变动的价格将如何变化。例如，达到值为0.5的意味着衍生品的价格每1美元的价格将以0美元的价格变为0.50美元，以至于潜在资产的价格变化。三角洲值1意味着价格串联行动;换句话说，潜在资产价格的1美元变化将以1美元的价格将衍生品的价值变为1美元。
长姿势，也就是交易员在谈论期权时所说的“买入”头寸，以0 - 1的增量来衡量波动率。空头头寸或“放置”选项，测量从0到-1的波动率。这反映了前交易职位寻找资产的价格上涨，而后者寻找资产价格下跌的价格。股票，债务工具和其他非衍生资产始终具有1或-1的三角洲风险评估目的。然而，在实践中，该测量通常仅在衍生物的上下文中使用。
在任何一种情况下，波动率为0的是投资者所说的“delta中性”。这意味着标的资产价格的变化不会改变衍生品的价格。虽然在单一金融产品中不可能出现这种情况，但许多交易员试图建立整体的delta中性头寸。
定义一个导数
为了了解Delta中性投资，您应该先熟悉衍生品。简单地说，衍生品是任何金融资产，其价格是基于一些潜在资产的价值。
期货和期权合约可能是市场中衍生品最常见的例子。当两方进入一个期货合约他们同意在未来的特定日期购买和销售特定商品（或其财务等价物）。一个期权合同除了购买合同的缔约国之外，除了购买合同的缔约国没有义务在这一天到来。
本合同的价值是基于标的资产(无论他们决定交易哪种商品)的价格，但不是由该价格决定的。双方还将根据各自对市场的评估、对给定商品的需求程度、以及他们认为随着时间的推移价格会发生什么变化等因素为合同定价。
例如，John Doe每包100美元以8月1日购买咖啡的期货合约。当前的咖啡价格部分定义了这份合同，但约翰还将基于他对消费者市场，供应商市场甚至现在和8月1日之间的天气发生的事情的看法 - 未来咖啡价的所有因素豆子。
建立一个中性位置
在购买任何衍生物之前，交易者考虑仔细的资产的波动。虽然他们可以采取措施控制其基于市场的风险的措施，但潜在资产的价格通常将不可预测性的要素介绍为投资地位。出于这种方式和其他原因，许多投资者可能会建立达达中立位置。
在三角洲中立位置，交易者已经使累积Δ值相互偏移的多次投资，导致净零。目标是建立一个职位，使你不会赔钱，无论潜在的资产如何移动。有关此过程有两个关键的事情：
- 首先，Δ中性位置对单个底层资产构建一个净零位置。如果您在几个不同的底层资产上具有净零三角洲，您的位置并不处于中立位置。
- 其次，您的职位的总增量是根据您所保持的资产数量乘以该给定位置的达到的。说给定的选择合同有0.5的三角洲。如果您购买了100项合同，您的总位置将有50个（100 x 0.5）的三角洲。
让我们说你拥有100袋咖啡豆。由于这是一个直接资产，因此每个袋子有一个δ11。因此，您当前位置具有100 x 1 = 100的δ。
你想以此为基础建立一个中立的立场。你可以通过寻找短期期货合约来做到这一点，这些合约以0到-1的范围来衡量它们的delta。假设你找到四份50颗咖啡豆的合同，每颗的delta值是-0。5。每份合约的delta是-0。5 x 50 = -25。四份合约的总和是-25 x 4 = -100。你的位置现在会有抵消的delta值。
在实际操作中，当标的资产价格下跌时，卖空期货合约可以让你以高于市场价格的价格卖出，从而获利。在这里，如果你的咖啡价格下跌，你可以通过期货头寸的利润来弥补损失。另一方面，如果咖啡价格上涨，你的期货头寸将蒙受损失，这相当于你出售咖啡豆所获得的利润。你的头寸是净中性的。
三角洲中立位置的回报
采取三角洲中立位置的真实影响是，当衍生的潜在资产变化价格时，你既没有失去也没有收益。您已抵消抵消职位，使一套投资获得价值，以抵消潜在资产价格的任何损失，反之亦然以此价格的任何收益。
这可以有很多好处。两个最常见的是：
对冲：投资者经常使用Delta中性投资对冲对冲潜在的损失。这是特别用于防范短期风险，因为投资者可能会在长期投资周围建立短期的Delta中立位置，以防止不可预见的事件。
期权交易:在备选方案合同中，购买合同的投资者可以选择是否在结算日期执行它。如果他们的职位是有利可图的，他们可以这样做并索取他们的钱。如果他们持有一个无法潜入的位置，他们就可以简单地走开。
许多期权交易员利用delta中性头寸来获利。他们签订相互抵消的合同，知道他们可以保留赚钱的，而放弃失去价值的。一个常见的例子就是所谓的“跨仓”交易头寸。然而，它受到限制，因为期权交易者要为他们所签订的每一份合约支付溢价。delta中性期权策略需要标的资产的价值波动足以覆盖其多重合约保费，否则他们的头寸将使他们蒙受损失。
底线
资产的三角洲不是固定的计算，并且波动率是最佳信息测量。投资者将其基于许多因素，包括衍生品的潜在资产的价格。随着时间的推移，进入波动性计算的因素可以改变，如果他们执行给定衍生的三角洲可以随它而变化。如果潜在资产的价格显着波动，这是特别可能的。在这些情况下，衍生的波动性度量突然 - 甚至大幅改变，它并不罕见。
结果，Delta中性位置不是忘记投资。如果要构建一个，则需要随时间监控它，并准备根据需要进行更改。
投资者提示
- 波动性可能意味着大幅增加 - 或者就像大损失一样。如果你想保护自己免受那些风险的风险，尝试60/40投资组合．
- 如果您想知道Delta中性选项策略是否适合您，请考虑与a发言财务顾问．找到适合你需求的合适的顾问并不难。伟德ios appSmartAsset的免费工具与您在您所在地区的财务顾问相匹配，仅需5分钟。如果您已准备好与当地顾问相匹配，这将有助于您实现财务目标，现在开始．
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