现代投资组合理论（MPT）着重于如何最大程度地提高给定风险的回报。但是，它还试图在风险和回报之间取得平衡，以保持这些回报稳定。通过鼓励投资者在必要时多样化其投资组合并重新平衡，MPT试图帮助投资者找到正确的风险回报。这就是它的工作原理。
一眼现代投资组合理论
现代投资组合理论可以追溯到1950年代，是投资管理最重要的理论之一。它建议投资的风险和回报特征应通过如何影响整体投资组合来权衡。
MPT不仅试图选择单一投资，承诺最大的奖励，风险最小。相反，MPT鼓励投资者建立一个投资组合，以考虑所有投资的总体风险和回报。
理想情况下，投资者可以建立具有资产的投资组合，可为特定的资产提供最大的回报风险承受能力。同时，如果投资者预计会有一定的回报，他们可以建立一个可能产生最小风险回报的投资组合。任何一种资产的回报率不如它如何贡献更大的投资组合。
基本思想是，具有不同风险和回报潜力的交汇资产会产生较小的风险，更加生产力的投资组合。MPT认为，如果不承担额外的风险，很难击败市场。但是，它承诺投资经理有助于最大化收益，同时限制风险。
现代投资组合理论的关键
MPT假设为了获得更多奖励，投资者必须承担更多的风险。同时，这表明只有在等待额外的奖励等待时，投资者才会承担增加风险。
美国国债等安全投资与购买生物技术初创公司的股票相比，可能提供的奖励少。Biotech初创公司提供更大的潜在奖励，并有可能失去所有创业公司的风险。
MPT也强调投资组合的多样化。它指出，将投资与不同的风险回报概况相结合，可以最大程度地提高投资组合的奖励，同时最大程度地降低风险。
多元化之所以起作用，是因为投资并非完全相关。例如，当股票值下降时，债券值往往更稳定。结果，将投资组合中的股票和债券混合可以确保股票获得足够的回报。它还可以保护债券免受下行风险。
风险是通过投资的差异来衡量的，投资回报率可以从通常的状态中摆动。例如，股票通常比债券更可变，因此风险更大。
投资者的现代投资组合理论
MPT向有不同胃口的投资者帐户返回和风险的不同容忍度。顾问经常问投资者，他们对投资组合价值的下降有多大。任何顾问还可以询问投资者所需的回报率或最终目标。
使用有关投资者的容忍度和目标的信息，MPT帮助构建具有适当差异和回报量的投资组合。
通过资产分配，为投资组合提供了正确的股票和债券组合，以具有特定的风险承受能力。股票投资可以通过选择不同规模的公司的股票来进一步多样化。债券持有量可以量身定制，以包括不同评级的证券。可能会增加包括房地产和商品在内的其他资产类别，以增加多元化。
结果应该是具有理想风险奖励比率的投资组合。据说将最大风险和回报的投资组合沿着“有效的边界。”这是指图形绘制风险与奖励的一条线。根据理论，有效边界上的投资组合将为所需的风险水平提供最大的回报。MPT指出，在高效的边境上，应通过诸如国债等低风险资产来平衡股票投资组合。
这使得重新平衡是MPT的关键部分。重新平衡涉及买卖投资，以维持投资组合中所需的资产组合。例如，一些投资组合拥有60％的股票和40％的债券。有时，由于市场的变化，可能有必要出售股票和购买债券，反之亦然。这将有助于保持所需的平衡。
现代投资组合理论的限制
现代投资组合理论背后的数学可能令人生畏。但是，投资公司提供的共同基金为投资者提供工作，包括必要的重新平衡。被销售为“积极”，“保守”或“平衡”的资金经常使用MPT来制作适合不同类型投资者的投资组合。
请记住，MPT仍然是一种理论，并依赖于未来将像过去一样的想法。在查看回报和差异时，该理论使用历史数据来达到其预测的回报。正如每个投资广告所承认的那样，过去的绩效不能保证未来的表现。
经济学哈里·马科维茨（Harry Markowitz）于1952年推出了MPT。后来，他因其贡献而获得了诺贝尔经济学奖。在1960年代，诺贝尔奖获得了尤金·法玛（Eugene Fama），其研究加剧了该理论的基础。
马科维茨说，他不一定跟随自己。在他年轻的时候，他并没有为差异和相关性的复杂计算而感到困扰。取而代之的是，他只是在股票和债券之间将自己的个人投资组合分为50-50。
底线
现代投资组合理论具有良好的意愿，旨在为投资者创造最大的回报，同时尊重他们的风险承受能力。但是，近年来，它与行为金融的思想。吹捧包括肯·费舍尔在内的投资分析师，行为金融为MPT的统计基础增加了诸如投资者心理学之类的问题。
尽管有年龄和局限性，MPT在投资经理中仍然具有很大的影响力。如果您要建立或维护投资组合，MPT仍然有可能将您的计划纳入您的计划。
投资提示
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