保证金交易可以让投资者用借来的钱增加潜在回报，但风险很大。联邦储备委员会(Federal Reserve Board)的法规T (regt)限制了这种风险。这些规则限制了客户使用现金账户进行交易的方式。当投资者用从经纪人那里借来的钱和股票作为担保进行保证金交易时，也可以使用这种方式。
边际购买
保证金购买可以让投资者提高购买力。通过借钱购买股票，他们可以拥有更多的股票，如果他们被限制只能购买他们能用现金支付的股票。
投资利润率能产生更高的回报吗．例如，如果一个投资者以10美元的价格购买100股股票，并支付现金，它将花费1000美元。如果股价翻倍至20美元，股票价值为2000美元，投资者可以出售股票，获得1000美元。这是100%的回报。
如果同一个投资者再借1000美元，他或她可以以10美元的价格购买200股股票。如果价格翻倍到20美元，投资者就拥有价值4000美元的股票。在卖掉它们并偿还了1000美元保证金贷款后，投资者拥有3000美元。这是原始1000美元现金的300%回报。
实际上，投资者还必须支付经纪人的贷款利息。但通过杠杆化信贷，保证金投资仍能大幅提高回报。
保证金的风险
如果用借来的钱购买的股票价格下跌，保证金购买就会急剧下跌。如果发生这种情况，投资者将面临比现金支付更大的损失。
例如，假设以每股10美元的价格买入200股股票，其中现金1000美元，信贷1000美元，下跌50%至5美元。现在它们只值1000美元。
如果投资者出售这些债券，在偿还购买债券所借的1000美元后，他或她将一无所有。这是价格下跌50%的100%损失。
扣除利息后，投资者将获得比最初投资更多的资金。如果股价进一步下跌，投资者可能会损失更多。
例如，在前一个例子中，股价下跌60%至4美元，意味着投资者的200股股票价值仅为800美元。在偿还1,000美元保证金贷款后，投资者将比开始时多获得200美元。
保护投资者免受保证金投资的风险是Reg T的目的。
Reg T规定
Reg T允许保证金投资者在保证金购买时借款不超过股票价格的50%。也就是说，对于上面的保证金例子，投资者不能借超过1000美元来购买2000美元的股票。这是为了限制潜在的损失。
Reg T还迫使投资者开设一家保证金帐户在进行保证金投资之前。这些保证金账户的利率和条款可以根据经纪公司的不同而有所不同。
其他注册登记条文
Reg T对现金账户也有规定，即投资者全额支付所购股票。因为结算一笔交易可能需要两天时间，有现金账户的投资者可以买入股票，然后在交易结束前卖出。
这种做法被称为搭便车，Reg T的一项规定禁止这种做法。如果投资者尝试这样做，该账户可能会被经纪人冻结90天。
其他保证金规则
Reg T只是投资者可能遇到的保证金规则之一。例如,金融业监管局(FINRA)要求投资者在进行保证金交易前，必须存入最低2000美元的保证金，如果低于2000美元，则必须存入交易价格的100%。
FINRA还有一个维护要求。这就迫使投资者在他们的账户中维持至少相当于其保证金账户中证券总市值的25%的权益。权益等于账户里证券的价值减去投资者从经纪公司借的钱。
纽约证券交易所，全国证券交易商协会和个人经纪行也有自己的规则。例如，经纪公司可能会将投资者的信贷额度限制在Reg T的50%以下。它也可能要求投资者满足更高的维护要求。
如果投资者发现自己的保证金不足，他们的经纪人可能会发出保证金通知，提醒他们需要存入更多的现金或证券。如果投资者没有为融资融券账户提供足够的资金，经纪公司可以出售股票，使账户达到要求的水平。保证金可以产生很大的损失对那些被迫在谷底卖出的投资者来说。
Reg T病史
Reg T允许联邦储备理事会改变保证金要求。在过去的几十年里，保证金交易所需的现金数量从40%到100%不等。
然而，近年来，美联储一直不愿改变这一要求。目前50%的保证金要求自1974年起就已实施。
底线
法规T限制了投资者可以从经纪人那里借多少钱以保证金购买证券。通过将借入资金的上限设定为50%，美联储(Federal Reserve)将追加保证金通知可能给投资者带来的麻烦降到了最低程度。
投资者也被禁止在从现金账户付款或搭便车之前买卖相同的证券。如果这些限制给你和你的投资带来了问题，你可能需要咨询财务顾问，考虑另一种解决办法。
投资技巧
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