你去淋浴，打开热水龙头。水很冷，所以你把水龙头开远一点。还是没有，所以你再推它一下。然后，所有的热水一下子涌了出来。你发出一声不体面的尖叫，然后向后跳，突然明白了股市泡沫是如何破裂的，大衰退是如何开始的。
什么是股市泡沫?
股票市场泡沫是指股票价格在一段时期内上涨然后下跌。通常情况下，价格会迅速而显著地上涨，在短时间内远远超过之前的价值。当价格下跌时，速度很快，而且往往低于起始值。
股市泡沫可以影响整个市场，也可以影响特定部门，比如单个行业或地理区域。它们通常发生在投资者高估股票的时候，要么是错误判断了相关公司的价值，要么是基于与该价值无关的标准进行交易。
例如，当交易商进入增长的自我维持周期时，股票市场泡沫通常是形式的。随着人们购买某些股票，他们推动了这些股票的价格。其他交易员可能会看到增长和购买，希望能够赢得收益。最终交易者没有购买给定的股票，因为他们认为公司值得在该价格上拥有。他们在价格仍然很高时购买销售的希望。
这导致了一个基于标准的交易周期，而这些标准与被交易公司的基本面没有任何关系。如果这个周期持续得太长，它可能会严重高估相关资产，造成股市泡沫最终会破裂．
互联网泡沫
回到2002年，互联网泡沫破裂。
在1990年代后期，它似乎有任何在其名称的DOT-COM的公司可以从渴望投资者找到一个钱的消防措施。臭名昭着的宠物网等公司获得了高大写和强大的首次公开产品。
然而，这些公司的交易通常只是基于热情。大多数公司都没有健全的商业模式，而且都在消耗投资者的资金没有显著的回报机会．股票市场上的投资者热切地交易了这些资产一段时间，每个人都希望从更高的价格卖出股票中获得收益。
最终，基础业务的质量赶上了这些股票。投资者开始抛售，导致其他人也开始抛售。如果没有增长的希望，投资者就没有理由持有这些股票。股票市场泡沫破裂，价格开始下跌。
这是一个历史教训许多投资者应该仔细考虑在这个基于应用的时代首次公开发行(ipo)，其中许多与20年前的前辈很相似。
正/负反馈循环
股市泡沫的典型特征是经济学家所说的正负反馈循环。
在一个积极的反馈循环中，无论开始了什么推高股票价格变得自我维持。追逐更高增长的投资者的例子是一个很好的榜样。随着价格上涨，投资者可以销售他们的股票以获得更多金钱。其他投资者希望利用这一增长并购买这些股票，推动价格上涨，并导致更多的投资者追逐这些利润。循环自身源。
当正反馈循环基于基本的真相或基础现实时，这通常是件好事。例如，当基础业务变得更强大时，正反馈回路将简单地反映现实。可以说，股票市场的整个现代历史是一个积极的反馈循环，标志着短期波动率。
但是，当这个循环基于虚假信息或可变的激励措施时，它可能很容易破裂。这是在1929年股市崩溃期间发生的事情。
负反馈循环和气泡
在20世纪20年代，投资者投入了大量资金一个名为“猜测”的练习。这是指投资者用借来的钱购买股票，并计划用利润偿还贷款。当投机起作用时，它可以使某人一夜之间成为百万富翁。一旦破产，他们可能会背上难以想象的债务。
许多因素播放到1929年的股票市场崩盘，但猜测是其中的关键部分。交易不再是利用借来的金钱获益。它变得贬低债务的损失，交易商负担不起支付。
因此，投资者开始出售股票，希望限制他们的债务。这推低了股票价格这导致其他投资者迅速卖出，希望限制自己的损失。这进一步压低了价格，吸引了更多的交易员，形成了所谓的“负反馈循环”。
在一个负反馈循环中，糟糕的经济状况自食其力，并创造了一个自我维持的收缩模式．这是股市泡沫破裂时通常会发生的情况。投资者抛售股票，这压低了股价，导致更多投资者抛售股票，希望减轻损失。
泡沫与经济增长
价格上涨和股市泡沫膨胀不是一回事。
经济增长已经导致股市获得价值稳步自经济学家开始跟踪以来。它经受住了损失期包括衰退和大萧条。这和200年的股市泡沫不是一回事。
股市泡沫和经济增长之间的关键差异是推动价格的系列奖励。
在股票市场，增长的标志是基于基本业务基础的交易。股票价格应该大致反映拥有该公司的价值。股票价格不仅反映了一家公司的净资产，而且还反映了投资者对该公司的商业计划、公司领导层、市场地位和预期利润的最佳判断。
当交易受到这些基本面因素的驱动时，通常会导致价格以一种稳定的模式上涨，我们称之为“增长”。一个不断增长的市场不会像泡沫一样破裂，因为归根结底，这些资产具有内在价值。在抛售期间，交易员持有股票和抛售股票的动机一样大。这导致抛售触底，打破了股市泡沫第二阶段的负反馈循环。泡沫不是一回事。
泡沫的本质
正如所讨论的那样，当股票市场泡沫形式时，它是因为投资者根据潜在资产价值以外的标准购买了股票。通常这可以像短期的热情一样简单。一类投资似乎令人兴奋，驾驶贸易商让他们不会做出情绪购买。或者它依赖于错误的信息，例如期间2008年住房危机当评级机构将次级抵押贷款资产认定为优质投资时。
无论原因如何，股票市场泡沫的基本方面是：这个交易的基础可以消失。热情可以衰败。错误信息纠正自己。最常见的是，追逐更高的利润的人将看到增长摇摇欲坠。当发生这种情况时，他们不再有任何理由坚持他们的股票。销售开始和股票市场泡沫流行音乐。
底线
从历史上看，股市泡沫往往会因不可预测的原因破裂。交易的随机放缓，或者一个交易者错过了合约的交割，都可能导致整个市场突然发生变化。搞清楚这种情况是否会发生以及如何发生，是管理一个成功股市的挑战之一。
最终，大多数交易员只能在事后才意识到股市泡沫。当一项资产的价值是你购买时的一半时，显而易见的是，当时的情况会有所下降。少数的投资者看到了他们的到来，这就是为什么成功的交易可以让你变得富有。
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